Zarzadzanie ryzykiem walutowym zarywa, e
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
//-->Zarządzanieryzykiem walutowymAutor: Szymon Okoñ, Mateusz Mat³oka,Agnieszka KaszkowiakISBN: 978-83-246-2384-6Format: 122x194, stron: 152Bezpieczeñstwo finansowe Twojej dzia³alnoœci• Umiejêtne zarz¹dzanie ryzykiem• Skuteczne metody zabezpieczaj¹ce• Opcje walutowe pod kontrol¹• Ryzyko ksiêgowe, transakcyjne oraz ekonomiczne• Praktyczne przyk³ady, schematy i wzoryJest waluta, jest ryzyko. Jest ryzyko, jest na nie sposób!Przedsiêbiorcy prowadz¹cy dzia³alnoœæ gospodarcz¹ na miêdzynarodowych rynkachdobrze wiedz¹, ¿e zmienne kursy walut zawsze wi¹¿¹ siê z koniecznoœci¹ szacowaniaryzyka. I nie ma znaczenia, czy odpowiadasz za kondycjê polskiego oddzia³umiêdzynarodowego koncernu, czy eksportujesz za granicê soki owocowe — do d³ugiej listyzagro¿eñ Twojego biznesu zalicza siê tak¿e ryzyko walutowe, w wyniku którego mo¿eszstraciæ znaczn¹ czêœæ zysku. Zagro¿enie staje siê szczególnie wyraŸne, gdy nad œwiatow¹gospodark¹ kr¹¿y widmo kryzysu.Nie za³amuj siê! Autorzy ksi¹¿ki Zarz¹dzanie ryzykiem walutowym postanowili przybyæ Ciz odsiecz¹ i przepêdziæ z Twojej okolicy smoka niepewnoœci. Naucz¹ Ciê praktycznychmetod ograniczania potencjalnych strat, wynikaj¹cych ze zmian kursów walut,oraz minimalizowania negatywnych konsekwencji, które mog¹ wyst¹piæ w zwi¹zku z tymizmianami. Podpowiedz¹, które z zabezpieczeñ wybraæ, by kondycja finansowa Twojej firmypozostawa³a na najwy¿szym poziomie. Wreszcie przystêpnie wyjaœni¹, na czym polegaj¹m.in.: dyskonto weksli, forfaiting, swapy czy opcje walutowe.Bez uszczerbku na finansach• Powszechnoœæ ryzyka walutowego w polskiej gospodarce• Zarz¹dzanie zagro¿eniem zwi¹zanym ze zmiennymi kursami• G³ówne typy ryzyka walutowego• Identyfikacja pozycji finansowych denominowanych w walutach obcychoraz okreœlanie pozycji walutowej• Akceptowalny poziom ryzyka, przy którym Twoje przedsiêbiorstwo mo¿e operowaæSPIS TRE¥CIWstÚpRozdziaï 1. Ryzyko walutowePojÚcie ryzyka walutowegoRodzaje ryzyka walutowegoRyzyko ksiÚgoweRyzyko transakcyjneRyzyko ekonomiczne577991316ZarzÈdzanie ryzykiem walutowymRozdziaï 2. Zabezpieczenia wewnÚtrzneRozliczenie pïatno ci zagranicznychw walucie krajowejKlauzule waloryzacyjnePrzy pieszanie lub opó nianie pïatno ci(leading i lagging)Kompensowanie (netting)MatchingRozdziaï 3. Zabezpieczenia zewnÚtrzneDyskonto weksliFaktoringForfaitingProdukty ubezpieczeniowe172122252830353940445358ZARZkDZANIE RYZYKIEM WALUTOWYMHedging finansowyProdukty denominowane,indeksowane w oparciu o kursy walutoweKontrakty forwardWalutowe kontrakty futuresKontrakty forward i futures— zarzÈdzanie ryzykiem czy spekulacja6264657078Opcje walutoweOpcje walutowe pozagieïdoweOpcje walutowe gieïdoweOpcje na walutowe kontrakty futuresOpcje walutowe egzotyczneStrategie opcyjneOpcje — zarzÈdzanie ryzykiem czy spekulacjaOpcje a kryzys finansowy80839097100106119125Swapy walutowePodsumowanieDodatek ANajwa niejsze waluty i odpowiadajÈce im kodyStrony internetoweO autorachBibliografia1281351371371391411434ZABEZPIECZENIA ZEWNĘTRZNEKontrakty forwardTransakcje terminowe forward należą do najstar-szych, a zarazem najprostszych instrumentów po-chodnych (derywatów). Zobowiązują do zawarciatransakcji kupna lub sprzedaży określonego wo-lumenu waluty za inną walutę w przyszłości. Za-kłada się przy tym,żedostawa walut nastąpiw określonym momencie przyszłości, a terminowykurs rozliczenia ustala się w momencie zawarciatransakcji. Instrumentem bazowym mogą być nietylko waluty, ale również towary czy stopy pro-centowe. Obrazowe przedstawienie istoty kontrak-tów forward na koncentrat pomarańczowy zostałopokazane w firmieNieoczekiwana zmiana miejsc.Kontrakty forward są instrumentem niestan-daryzowanym, to znaczy,żemożna je zawrzeć nadowolną ilość instrumentu bazowego z dowolnądatą dostawy — gdyż strony precyzują warunkiumowy. Z tej przyczyny obrót kontraktami forwardjest pozagiełdowy (OTC —over the counter),niewymaga wniesienia depozytu, a rozliczenie (płat-ność) odbywa się po dostawie. Kontrakty forwardnie są poddawane codziennemu procesowi kory-gowania cen (operacjimarket to market)3. Z racjiwysokiego ryzyka niedotrzymania warunków kon-traktu do pozagiełdowych rynków terminowychdopuszcza się instytucje mające zaufanie dealerów3D. Meniów, G. Ochędzan, Z. Wilmowska, op.cit., s. 111.65ZARZĄDZANIE RYZYKIEM WALUTOWYMorazłatwydostęp do linii kredytowych, np. dużekorporacje, banki, rządy.Strona zobowiązująca się dostarczyć określonąilość instrumentu podstawowego przyjmuje po-zycję krótką (sprzedaje kontrakt terminowy), a stro-na zobowiązująca się zapłacić za dany instrumentbazowy przyjmuje w kontrakcie pozycję długą (ku-puje kontrakt). Poprzez porównanie poziomu kursuforward z poziomem kursu referencyjnego (kursuwalutowego w dniu rozliczenia) określa się wiel-kość zysku dla jednej strony oraz wielkość stratydla drugiej strony kontraktu.W sytuacji, gdy kurs referencyjny przewyższakurs rozliczenia, to strona zajmująca pozycję długąw kontrakcie uzyskuje kwotę pieniężną jako wy-nik przemnożenia wielkości kontraktu przez róż-nicę między kursem referencyjnym a kursem rozli-czenia (rysunek 3.3).Źródło:opracowanie własneRysunek 3.3. Kupno kontraktu forward66 [ Pobierz całość w formacie PDF ]